贵州网 > 新闻

艾德证券期货:恒指8月跌超7%,优质个股估值优势凸显

摘要:重点关注物业、医药、教育以及黄金ETF。

  1.宏观及市场表现

  7月份以来,全球经济遇到了相对比较复杂的大环境,中美贸易局势迟迟不能得到妥善的解决,甚至进一步的升级。美国经济的疲软,美国国债收益率的倒挂,欧洲多国国债深陷负利率,大宗商品价格的下跌,避险资产价格飙升,人民币的贬值等诸多因素给全球股市带来了较大的压力。

  国内方面,7月经济数据也显示下行压力,社会零售销售总额大幅回落,据艾德证券期货研究部统计,名义和实际社会零售同比分别仅增长7.6%和5.7%,均较6月回落2.2个百分点;汽车消费下行,可选消费走弱;虽然制造业投资数据改善,但基建拖累了固定资产投资增速。除此之外,7月工业增加值实际同比增长4.8%,较6月回落1.5个百分点。

社会零售增速数据数据来源wind资讯

  另外,艾德证券期货研究部还统计了信贷相关数据,7月社会融资和信贷也是大幅低于预期,7月新增信贷1.06万亿元,同比减少3975亿元,结构来看,企业中长期贷款波动比较平均,但短期贷款、票据融资单月减少比较明显,同比分别减少1160亿元和1104亿元。

社会融资规模数据来源wind资讯

  在此环境下,全球股市8月均录得了一定幅度的下跌,其中,艾德证券期货研究部认为,港股市场除了受到国内外不确定性因素影响之外,还受到本港地缘政治因素的影响,导致了下跌幅度居全球之首,恒生指数全月累计下跌2053.02点,跌幅7.39%。国企指数全月累计下跌592.11点,跌幅5.55%。

恒生指数、上证指数、道琼工业指数走势对比图数据来源wind资讯

  2.资金流向

  资金流向监测机构EPFR最新发布的周度数据显示,在截至8月28日1)EPFR数据显示本周海外资金连续第18周流出海外中资股市场(H股+中概股);2)南北向资金流入较上周基本持平;3)全球资金持续由股向债轮动,美股流出放缓,新兴市场流出略有加速。其中,据艾德证券期货研究部统计,(8月22日-8月28日)当周共计9.04亿美元的海外资金流出海外中资股市场(包括H股和美国中概股),较上周流出6.79亿美元的规模有所增加,已是连续第18周流出,其中有41%流出来自于专注投资新兴市场的海外基金。

  3.港股成交数据

  通过wind,艾德证券期货研究部了解到,港股8月累计成交1.9万亿港元,环比7月增加25.83%。主板方面,8月累计成交1.4万亿港元,环比7月大幅增加31.11%。创业板8月累计成交28.47亿港元,环比7月减少22.46%。行业来看,电讯和科网板块8月成交增幅明显,分别达到50.87%和50.42%。增幅最小的为消费者服务以及地产建筑板块,分别为16.73%和20.46%。

港股主板、创业板成交数据来源wind资讯

  4.市场层面

  伴随着8月在整体市场的下跌,各个行业都录得了不同程度的下跌,其中原材料板块跌幅居首,全月累计下跌9.42%,其中南方能源(01573.HK)、西伯利亚矿业(01142.HK)以及延长石油国际(00346.HK)跌幅居板块前列,分别达到93.73%、41.75%以及40.90%。其次为科网以及综合板块,分别下跌8.7%和8.53%。市场仅消费者制造板块录得轻微的下跌,跌幅0.52%。在经过8个月的洗礼之后,目前仅消费品制造、科网、消费者服务以及工业板块还录得了红盘,其他板块系数下跌。

表5港股板块涨跌幅排名数据来源wind资讯

  5.成分股方面

  8月成分股自然是跌多升少,但成分股方面有一定的分化,其中受到业绩尚佳表现指引的中国生物制药(01177.HK)涨幅居首,全月累计上涨超过两成。其次为舜宇光学(02382.HK)、石药集团(01093.HK)分别上涨17.64%以及13.95%。与此同时,由于贸易战以及本地地产政治影响,瑞声科技(02018.HK)、万州国际(00288.HK)以及太古股份公司A(00019.HK)跌幅居前三,分别下跌20.7%、17.53%以及14.44%。

港股成份股8月涨跌幅数据来源wind资讯

  6.沪港通方面

  随着港股市场的持续下跌,资金开始阶段性的流出港股,也造成了8月沪深港通南下资金大幅流出,其中沪股通8月成交净买入424亿元,环比7月的111亿元,增加2.82倍。深股通8月成交净买入162.38亿元,环比7月增加89.92%。

表7沪港通资金流(2019-1-2019-8)数据来源wind资讯

表8深港通资金流(2019-1-2019-8)数据来源wind资讯

  个股方面:据艾德证券期货研究部统计,建设银行(00939.HK)、腾讯(00700.HK)以及工商银行(01398.HK)呈现资金的净买入,分别达到116.49亿港元、56.63亿港元以及32.35亿港元。另外,舜宇光学(02382.HK)由于持续的上涨,也录得了27.29亿港元的资金净流入。而中国铁塔(00788.HK)、交通银行(03328.HK)、中国人寿(02628.HK)录得资金净流出,分别达到2.85亿港元、2.4亿港元以及2.4亿港元。

表9沪深港通南下活跃个股排名(近一个月)数据来源wind资讯

  7.新股方面

  根据艾德证券期货研究部的统计,8月港股市场罕见的只有一家公司上市,相比之下,7月则有17家公司上市。受到外围经济增长放缓和内部局势的双重影响,多家龙头企业均推迟了在港上市的计划,包括之前取消上市申请的百威英博,同时,市场也传言,阿里巴巴亦会将在港上市的计划推迟到2020年。

  由于港股近期跌跌不休,加上整体成交量的降低,一些基本面较好的公司,不愿意在这个时间窗口以低价出售股票。据德勤中国的统计显示,在今年上半年的所有新股发行中,以5至10倍市盈率发行的新股数量占比增长了70%,与此同时,以40倍以上市盈率发行的新股数量占比则下降了40%。

港股8月份新股首日表现数据来源wind资讯

  8.9月市场展望

  艾德证券期货研究部观点:在我们梳理了国内外宏观数据以及港股内部的数据之后,对于港股来说,目前所面临的不确定因素主要在于几点:

  1、 中美贸易局势:此点是目前香港、内地两地市场,乃至全球市场最为关注的重点。中美方面已于9月1号开启了新一轮的关税,虽然不断有消息显示中美双方互有交涉,但对于两国达成全面的协议,市场预期低迷。如果接下来双方的磋商有部分的领域达成和解,会适当的缓解市场的弱势心态,但如果继续搁浅延后,将会进一步给市场带来压力。

  2、人民币贬值:8月开始人民币持续贬值,从历史数据显示人民币汇率波幅与恒指波动有正相关性,随着人民币的贬值,对于相关企业的营业收入、汇兑损益、现金流以及海外公司运营都会产生较大的影响,也会给整体市场的估值带来下调的压力。

  3、香港地缘政治:香港6月份至今持续的社会事件,对于本港零售、消费、地产都带来了较大的冲击,在事件没有相对平稳的解决方案之前,本港社会问题对于香港长远发展和经济会持续性带来不利的影响,也会对进入到香港的外资企业和资金产生影响。

  4、内地政策:受到全球经济环境震荡的影响,中国经济今年以来下行的压力也较大,不确定因素也不断增多,对于政策面来说,不管是促消费,稳内需,还是改革红利,提升自身免疫力和抵抗力,应对全球低息环境,为政策提供空间,适度的逆周期调节,才能更好的对冲经济下行的风险。

  5、技术层面:港股经历了连续两个月的下跌,月线结构显示的为弱势格局,短期均线下穿了长期均线,形成了“死叉”的格局,这对于长期结构还是会带来较重的压力。不过,月级别均线系统有了轻微的乖离,对于9月份来说,虽然整体结构仍然为空头格局,但不排除有反弹修复的机率,至于修复的高度,如果能稳定在26000点之上,指数修复的空间可以进一步提升至26500-26800点水平。

  6、个股层面:鉴于目前环境和市场结构,应重点关注逆周期、抗风险以及业绩不错三方面的个股。主要为物业、医药、教育以及黄金ETF。关注个股为:中海物业(02669.HK)、中国生物制药(01177.HK)、希望教育(01765.HK)。

  以上即是8月月报-港股篇的全部内容,由艾德证券期货研究部编辑整理。艾德证券期货是专业的港美股券商,现已持由香港证监会颁发的1、2、3、4、5、9号受规管活动牌照,可开展证券、期货、杠杆式外汇等相关业务。如果您对港股投资感兴趣,欢迎关注我们的官方微信公众号【艾德证券期货☞ID:EddidHK】,我们竭诚为您服务!

  注:以上图片来源互联网

  作者:艾德证券期货研究部

  免责声明:通过本文发布给阁下的资料包含的所有观点、新闻、分析、报价或其它信息仅为一般市场评论,并非构成投资建议,也并非劝诱或推荐阁下买入或卖出任何金融产品。此外,本文内容是在没有考虑任何特定人士的具体投资目标或财务状况(包括存款规模,杠杆,风险接受程度和风险承担能力)的情况下编制的。任何参考历史价格行情走势仅为提供资讯之用且基于发布者自己的分析。艾德证券期货及发布者不承诺和保证该行情走势可能会在未来发生,因为过去的表现不一定会说明未来的结果。发布者相信本内容所包括的资讯的可靠性,但发布者不保证其准确性或完整性。阁下清楚发布者制作本资讯的目的并非影响您的投资决定,因此,对于阁下因信赖此类资讯或进行任何交易所造成的任何亏损,包括但不限于可能会有的盈利出现损失,艾德证券期货及发布者不承担任何责任。